Freedom Finance Europe analisa fatores para uma aceleração na queda da inflação num futuro próximo

Há sinais de queda da inflação

Freedom Finance Europe analisa fatores para uma aceleração na queda da inflação num futuro próximo

Existem atualmente vários fatores que apontam para uma possível aceleração do declínio da inflação. Quem o diz é a Freedom Finance Europe, corretora online. A análise desenvolvida por Maxim Manturov, Head of Investment Advice da Freedom Finance Europe aponta algumas evidências e assinala também os Riscos-chave para que este declínio da inflação possa ser lento.

Redução dos preços dos alimentos

O Índice de Preços de Alimentos (o índice de preços de alimentos compilado pela Organização das Nações Unidas para a Alimentação e Agricultura) continuou o seu sexto mês consecutivo de declínio em setembro. O declínio do índice traduz-se numa redução do custo do cabaz alimentar e, consequentemente, numa diminuição do nível de inflação alimentar.

Preços mais baixos das mercadorias

Vale a pena notar que os preços de quase todas as mercadorias estão a cair gradualmente dos seus valores máximos. A percentagem de mercadorias no índice do IPC é de 21,3%, o que o torna o segundo mais elevado.

 Os preços dos produtos agrícolas começaram a estabilizar desde julho, quando a situação com o abastecimento de cereais se normalizou. Se o conflito entre a Rússia e a Ucrânia não se agravar, podemos esperar novas descidas de preços neste segmento.

 Os preços dos metais industriais também têm estado em declínio desde abril. É provável que esta tendência continue no meio de um abrandamento significativo da economia chinesa.

 A incerteza em torno dos recursos energéticos persiste. Os preços do petróleo e do gás têm vindo a cair nos últimos meses, mas é difícil prever novos desenvolvimentos. De acordo com os dados mais recentes, a OPEP reduziu as expectativas da procura de petróleo em 2022 e 2023 devido a uma economia global em abrandamento (apoiada por uma economia chinesa em abrandamento). Contudo, ao mesmo tempo, a OPEP anunciou planos para reduzir a produção de petróleo em 2 mb/d a partir de novembro, a fim de apoiar os preços.

 Por outro lado, de acordo com as previsões fornecidas pela U.S. Energy Information Administration (EIA), o valor do petróleo WTI deverá apresentar um ligeiro aumento em 2023.

Para o gás, a média anual está projetada para cair em 2023.

 Assim, a incerteza sobre os preços da energia permanece. Contudo, se as cadeias de abastecimento de petróleo e gás forem normalizadas e não houver desacordo entre a OPEP e os países ocidentais, os preços dos produtos energéticos podem continuar a baixar.

 

Diminuição do índice de preços na produção

O Índice de Preços no Produtor (PPI, um indicador que traduz a inflação para os produtores de bens e geralmente supera o indicador clássico de inflação), tem vindo a mostrar uma aceleração da tendência descendente desde Junho.

 

Eliminação de atrasos na cadeia

O Índice de Pressão Global da Cadeia de Abastecimento do Banco da Reserva Federal de Nova Iorque tem diminuído durante cinco meses consecutivos.

 

Redução dos custos de habitação

Os custos de habitação são uma componente chave do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) principal, representando 32,5% do peso específico. De acordo com um estudo do Banco da Reserva Federal de São Francisco, pedir rendas e os preços atuais da habitação são os principais indicadores do IPC. O estudo cita como exemplos o Zillow Asked Rent Index e o Zillow Current House Price Index. Ambos os índices subiram acentuadamente em 2021, atingiram o seu pico e foram corrigidos, mas subiram inesperadamente de novo no início de 2022. O aumento inesperado desde o início do ano foi provavelmente o fator chave para que a inflação real fosse mais alta do que o esperado. Mais importante ainda, ambos os índices caíram precipitadamente recentemente, o que pode indicar um declínio nos custos de habitação, refere a especialista.

 Também tem havido um aumento constante da taxa de hipoteca dos EUA. A taxa atual sobre uma hipoteca de 30 anos é de 6,94%, a mais alta em 20 anos. Assim, para uma casa com um preço de 430.000 US dólares com uma entrada presumida de 20%, o pagamento da hipoteca subiu de pouco menos de 1500 US dólares para mais de 2000 US dólares, ou 40%.

 Uma vez que os custos de habitação são uma das componentes mais importantes do IPC, é provável que uma redução na acessibilidade dos preços dos imóveis residenciais tenha um efeito amortecedor sobre o desenvolvimento do índice de preços no consumidor subjacente.

 

Riscos-chave para um lento declínio da inflação num futuro próximo

Os principais riscos que poderiam abrandar o declínio da inflação são a escalada dos conflitos geopolíticos e a deterioração das relações entre a OPEP e os países ocidentais. A concretização de um destes casos poderia levar a novos aumentos nos preços das matérias-primas, em particular dos preços da energia. Como resultado, uma redução da inflação poderia ser adiada, o que provocaria o Fed a tornar a política monetária mais restritiva.

 Com base nos fatores acima apresentados, a Freedom Finance assinala que quase todos apontam para uma possível redução da inflação a um ritmo mais rápido no curto prazo. Assim, a equipa da especialista financeira espera que a queda inflação acelere na primeira metade de 2023, desde que não se verifique uma escalada de conflitos geopolíticos nem uma deterioração das relações entre a OPEP e os países ocidentais. A realização desta previsão contribuirá para um afrouxamento da política monetária do Fed, o que acabará por ter um efeito positivo tanto no mercado bolsista como no mercado da dívida.

Portanto, na análise feita pela corretora, é agora um excelente momento para construir gradualmente posições em ações e obrigações em crescimento.